– Litt skuffende i det korte bildet, men ikke noe som gjør oss urolige. Dette ligger godt innenfor de naturlige svingningene man må være forberedt på, og tilsier ikke at vi skal tenke annerledes fremover enn vi har gjort, sier Tom Erik Myrland, investeringsdirektør i Ferd og medlem av konsernledelsen.
Sammensatt bilde
Myrland understreker at det bakenforliggende bildet er sammensatt, med ganske ulik utvikling for forretningsområder og aktivaklasser.
– For å starte med et som var positivt: Ferd Ekstern Forvaltning med aksjefondene i Global Equity-porteføljen leverte en avkastning i første halvår på hele 13,6 prosent målt i dollar, som er valutaen forretningsområdet opererer i. Spesielt investeringstemaene Teknologi, Asia og Det Grønne Skiftet trakk opp, sier han.
Myrland legger til at også Ferd Impact Investing har fortsatt en fin utvikling, og oppnådde en avkastning på 4,4 prosent første halvår.
– Porteføljen i dette relativt nye forretningsområdet begynner å bli mer moden, med verdier i noen investeringer og fond som kan skrives opp. Samtidig har vi utsikter til flere gode realisasjoner. Så her ser det ut til å ligge an til ytterligere positiv utvikling fremover, sier han.
FØRSTE HALVÅR: Litt skuffende, men innenfor normale svingninger, sier investeringsdirektør Tom Erik Myrland. Foto: Stig Jarnes
Blandet for Ferd Eiendom
For Ferd Eiendom var resultatet en negativ avkastning på 4,2 prosent, men bildet er blandet.
– Hovedårsaken til det negative resultatet var det høye rentenivået. Eiendomsverdier er jo svært rentesensitive, og høyere diskonteringsrente reduserer verdien, alt annet likt. Men dette er en ekstern faktor vi ikke kan styre, og som vi bare må leve med, sier Myrland.
Men om renten trekker ned, så er Myrland ganske fornøyd med utviklingen i det Ferd Eiendom kan påvirke selv. Han nevner særlig god fremdrift i flere av de store prosjektene, med reguleringsprosesser og prosjektutvikling helt i tråd med planene.
– Vi har også hatt brukbart salg på boligprosjektene som er lagt ut i markedet, selv om vi erfarte at boligmarkedet var blitt tyngre fremover mot ferien. Dette rammet særlig prosjektet Sander kvartal i Ski sentrum, som hadde salgsstart så sent som 15. april, sier han.
Privateid stabilt, aksjer ned
Et blandet bilde preger også resultatene for Ferd Capital. I privat-porteføljen er det noen selskaper som trekker opp og andre ned, men i sum gir porteføljen en svak positiv avkastning.
– Det var i børs-porteføljen vi hadde den store nedgangen. Elopak er vår største investering der, og selskapet hadde en svak utvikling i første halvår. Det samme hadde flere av våre mindre aksjeposter. Vi følger selskapene tett, og basert på underliggende situasjon og fremtidsutsikter er det litt vanskelig å forstå de relativt store kursutslagene i markedet for flere av dem. Men igjen, det er en del av gamet ved å være investert i børsnoterte selskaper, sier Myrland.
Samlet sett var Capitals avkastning negativ med 7,8 prosent. Og forretningsområdets investeringer utgjør mellom 65 og 70 prosent av kapitalen i Ferd, så resultatet veier tungt i Ferds samlede avkastning.
Styrket likviditet
Myrland trekker også frem at Ferd samlet sett investerte nesten to milliarder kroner i første kvartal, det meste i Capital-selskaper, men også noe i regi av Ferd Eiendom og Ferd Impact Investing. Samtidig ble det realisert verdier gjennom salg, nedsalg og utbytter for nær 3,5 milliarder kroner, 3,3 av dem i Capital. Aksjeposten i Nilfisk ble avviklet, og eierandelen i General Oceans redusert da selskapet ble børsnotert. I tillegg til å redusere noen mindre poster har Ferd Capital også solgt seg noe ned i Elopak, der eierandelen nå er 40,1 prosent.
– Netto resultat av investeringer, realiserte aksjer og mottatt aksjeutbytte er at vi fikk frigjort nesten 1,6 milliarder kroner. Det har gitt oss en solid likviditetsøkning, og en ytterligere styrket kapasitet for nye investeringer i tiden fremover, avslutter Tom Erik Myrland.
